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國泰海通證券研報表明，美國對等關稅落地后，國內當令推出中重稀土出口控制，有望發揮我國稀土工業戰略優勢，海外相關工業或敞開提早補庫，助推價格上漲，在方針、心情、供需催化下，稀土磁材板塊行情有望迎來加快。
。【有色】反制利器亮劍，板塊行情有望加快。
出資主張：保持稀土職業“增持”評級。美國對等關稅落地后，國內當令推出中重稀土出口控制，有望發揮我國稀土工業戰略優勢，海外相關工業或敞開提早補庫，助推價格上漲，咱們以為在方針、心情、供需催化下，稀土磁材板塊行情有望迎來加快。
本次出口控制掩蓋7類中重稀土的大部分直接產品品類，方針力度、規模超預期。4月4日商務部、海關總署發布關于對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項施行出口控制辦法的公告，并于發布之日起正式施行。控制目標不只包含7類中重稀土的稀土金屬、氧化物，還包含含鏑鋱的稀土磁材以及含各類中重稀土的悉數靶材品類。從出口量來看，2024年我國出口氧化鏑/氧化鋱算計242噸，金屬鏑/金屬鋱算計17噸，稀土永磁資料出口量出口5.8萬噸。國內稀土儲量占全球40%，稀土礦產值占比約70%，考慮到中國出口為海外相關工業的剛性需求，且無他國產能能夠大規模代替，本次出口控制后，海外稀土供需錯配或加重，且或許引發下流囤貨補庫，海外稀土價格或敞開大幅上漲。
供需回轉大幕擺開，稀土價格中樞有望繼續上移。供應端，2024年國內稀土配額增速放緩至+6%(21-23年增速均為20%以上)，而24Q4緬甸封關后近期雖有通關音訊，但受地震和旱季接近擾動短期難以起量，估計25年我國從緬甸進口量在2萬噸以下，同比下滑40%以上，供應增速縮短的主基調仍較為確認；需求端，國內兩新方針發力下新能源轎車、家電、風電等保持稀土需求根本盤，而人形機器人有望構成遠期向上期權，別的，全球交易緊張局勢下，稀土作為稀缺的戰略資源有望得到注重，本次出口控制方針或影響海外補庫心情，進一步助推需求。
方針、心情、供需多重催化，稀土磁材行情有望加快。美對等關稅落地后，中重稀土作為國內的重要反制辦法之一，有望發揮其戰略價值，稀土磁材板塊有望得到顯著心情溢價。別的，本次出口控制以鍛煉別離和加工產品為主，海外補庫需求或推漲價格，有望加快國內鍛煉和加工財物贏利重估。
危險提示：交易局勢惡化導致需求超預期下行，海外稀土產能快速開釋。
（文章來歷：公民財訊）。
