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中信證券研報表明，智能印象設備聚集“便攜+智能”特點，2023年全景/運動相機全球空間近400億，且乘風短視頻、戶外運動等開展浪潮，2023-27年有望以10%~15%的復合增速繼續擴容。格式視點看，近年來本鄉廠商安身杰出的產品力、繼續迭代的產品矩陣已躋身全球商場前三。供給鏈視點，光學+DSP/SOC為智能印象設備中心元件，本錢占比超5成，一起AI等軟件算法重要性繼續提高。看好本鄉智能印象設備工業開展，主張重視全景運動相機龍頭，以及光學鏡頭&模組供貨商。
。智能印象設備｜全景/運動相機創始印象新需求，重視品牌龍頭及供給鏈。
智能印象設備聚集“便攜+智能”特點，2023年全景/運動相機全球空間近400億，且乘風短視頻、戶外運動等開展浪潮，2023-27年有望以10%~15%的復合增速繼續擴容。格式視點看，近年來本鄉廠商安身杰出的產品力、繼續迭代的產品矩陣已躋身全球商場前三。供給鏈視點，光學+DSP/SOC為智能印象設備中心元件，本錢占比超5成，一起AI等軟件算法重要性繼續提高。看好本鄉智能印象設備工業開展，主張重視全景運動相機龍頭，以及光學鏡頭&模組供貨商。
。▍。職業概覽：智能印象設備聚集“便攜+智能”，全景/運動相機2023年全球空間近400億。
智能印象設備是集成核算處理才能的便攜印象設備，包含全景相機、運動相機、航拍無人機、可穿戴拍照設備等，相較于傳統印象設備而言在產品形狀&外觀（更細巧精巧等）、拍照靈活性（更便攜等）以及后期處理快捷性（快速編排&修改等）等多維度均有明顯提高。2015年前后VR浪潮到來，2019年前后短視頻渠道鼓起，2022年前后戶外運動需求快速生長，智能印象設備商場獲益年代浪潮而迅速增長。
依據Frost & Sullivan數據及猜測，手持類智能印象設備商場規模2023年為364.7億元，2023-2027年有望堅持約12.9%的復合增速，2027年商場規模望到達592億元。其間，可完成360°拍照的全景相機商場規模為50億元，除用于日常日子&運動&文娛記載外，全景技能在視頻會議、機器人等新運用場景拓寬有望進一步翻開商場天花板；而首要面向戶外運動場景的運動相機2023年全球商場超300億。
▍競賽格式：本鄉廠商已躋身全球商場前列。
全景/運動相機產品由海外大廠GoPro等最早布局，近年來本鄉廠商如大疆立異等迎來跨越式開展，商場份額已躋身全球前列。
1）全景相機范疇，依據Frost & Sullivan的數據及猜測，2023年在消費級全景相機范疇，影石立異的品牌Insta360、日本理光、GoPro的全球市占率分別為67.2%/12.4%/9.2%。
2）運動相機范疇，依據Frost & Sullivan陳述，全球首要運動相機品牌包含GoPro、影石立異、大疆立異等。本鄉廠商安身于對用戶需求的前瞻式掌握、杰出的產品力、繼續迭代的產品矩陣，以及繼續強化的、具有全球影響力的“品牌”，商場競賽力繼續提高，且近年來海外老牌大廠GoPro因戰略失焦+主業產品迭代放緩而逐漸掉隊，看好本鄉龍頭繼續增強的商場位置。
▍工業鏈：光學+DSP/SOC為中心元件，本錢占比超5成，AI等軟件算法重要性繼續提高。
手持智能印象產品中心元器件包含CIS、鏡頭、DSP/SOC芯片等，參閱Frost & Sullivan數據，攝像頭模組（鏡頭、CIS、DSP/SOC、軟板）、結構件、配件、包材、電池的本錢占比為58.5% /10.2% /10.4% /3.0%/3.0%，其間DSP/SOC芯片本錢占比達30%+。其間：
1）光學部分，首要由CIS+鏡頭組成。
2）DSP/SOC，對運動印象捕捉才能以及拍照畫面的成像質量起著關鍵作用。
3）出產環節，職業內首要以外協代工出產形式為主。
4）軟件算法，在商場上智能印象產品硬件形狀逐漸趨同布景下，AI、全景拼接、防抖等軟件算法才能逐漸成為各頭部廠商聚集開展、完成差異化的重要范疇，其間在AI技能包含包含AI編排、AI調色、AI追尋、AI全景主動拍照、AI視頻畫質增強等方面。
▍危險要素：
職業開展不及預期危險；重要原材料供給中止危險；其他印象產品商場搶占智能印象設備產品商場的危險；商場競賽加重的危險；關稅等國際貿易沖突危險；匯率動搖危險；本鄉廠商現有產品競賽力下滑危險；本鄉廠商新產品迭代不及預期危險。
▍出資戰略。
智能印象設備聚集“便攜+智能”特點，2023年全景/運動相機全球空間近400億，且乘風短視頻、戶外運動等開展浪潮，2023-27年有望以10%~15%的復合增速繼續擴容。格式視點看，近年來本鄉廠商安身杰出的產品力、繼續迭代的產品矩陣已躋身全球商場前三。供給鏈視點，光學+DSP/SOC為智能印象設備中心元件，本錢占比超5成，一起AI等軟件算法重要性繼續提高。看好本鄉智能印象設備工業開展，主張重視全景運動相機龍頭，以及光學鏡頭&模組供貨商。
（文章來歷：榜首財經）。
