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2025年4月11日，一個注定會被本錢商場銘記的日子。
這一天，本錢商場一起見證國泰君安證券翻牌，A股簡稱正式改變為“國泰海通”。
這一改變，意味著國泰君安證券、海通證券兼并完結終究程序。191天完結簡直不或許完結的使命，憑仗上海速度，國泰海通承載著國家戰略與上海戰略就此啟航。
“這一嚴重兼并重組不僅為本錢商場、證券職業立異開展注入微弱動力，也將有用整合上海金融國資優勢資源，打造一家與上海世界金融中心位置相匹配的一流投資銀行，全面服務‘金融強國’建造，促進全球高端要素資源在上海加快集聚、高效裝備。”上海市國資委主任賀青如是點評。
世紀兼并背面的“前史之最”。
作為我國本錢商場最雜亂的A+H并購重組事例，國泰海通這場“世紀兼并”創下不少“前史之最”。
速度最快， “把兩年的流程壓縮到半年”，191天完結并購流程，“上海速度”創下我國本錢商場A+H并購案的新PB。
兼并股東類型最雜亂、兼并子公司最多，兩家組織兼并共觸及7支境表里上市/掛牌股票，乃至包含越南這樣的新式商場。海表里同步停牌，也創下前史之最。
監管最為支撐，批復功率最快。“上海速度”得益于監管組織全力支撐與強壯推動，從國家商場監督管理總局的反壟斷檢查，到上海證券買賣所的審閱，再到我國證監會的核準，以及境外監管主體的認可，每一邁速度的背面都是監管層強力推動。
數據呈現各方盡力。自2024年12月23日證監會、買賣所受理，到2025年1月17日證監會完結核準及注冊（包含上市司、組織司、期貨司），歷時25天，是證監會審閱最快的嚴重項目。2024年12月26日收到審閱問詢函至12月30日提交回復，上海買賣所僅用時4天，功率之高，史無前例。
上海速度，上海奇觀。自2024年9月5日宣告停牌發動重組起算，到2025年3月14日國泰君安證券換股吸收兼并海通證券，悉數重組作業僅用時191天。這個奇觀帶來的不只是簡略的規劃疊加，國泰海通是資源稟賦的戰略重組，是我國證券業從“規劃擴張”向“質量躍升”的新典型。
圖為國泰海通證券兼并重組要害節點。
“白玉蘭”計劃完結得益于200余名專家超常規作業。
國慶7天全員加班、單日作業16小時。
這支超常規作業的團隊便是國泰海通兼并項目作業小組，代號“白玉蘭”。
白玉蘭是上海市花，用市花代名，項目小組便是沖著上海手刺而去。
上海手刺意味著精品，精品意味著超常規的支付。要到達這個方針，沒有其他途徑，只要加班。
在這191天內，白玉蘭團隊成員早已“沒有上下班概念，而是一直在上班”。特別是在項目要害節點，單日最高會議頻次數到達十多次。
白玉蘭團隊是由國泰君安、海通證券中心主干聯合組成，他們的組成也只是在停牌前1個月才進入作業狀況。
“雖有預期，但停牌當天仍是有些忽然，連大都高管都懵掉。”記者在訪談中了解到，國泰君安與海通證券兼并的“白玉蘭”計劃，2024年8月才進入非揭露準備階段，9月5日就宣告相關公司停牌重組。
這支團隊其時被組織在上海市郊某酒店全封閉作業，“一切人員收支有必要簽字，手機信號被屏蔽，連家族都只知道‘出差’。”近乎“軍事化”的保密辦法發明了證券業并購奇觀，停牌前未呈現任何內情信息走漏，但嚴苛的保密要求也給項目組作業帶來很大晦氣。
盡管如此，項目組仍是立下軍令狀，“把兩年的流程壓縮到半年”，原計劃120天完結的預案證明，有必要在30天內交給。他們聯合后期參加的6家境表里財務顧問/獨立財務顧問組織（東方、中銀、瑞銀、星展、嘉林、浩德）、4家境表里律所（海問、國浩、達維、高偉紳）、3家境表里會計師事務所（立信、畢馬威、德勤）、1家專項評價組織（銀信財物評價），以及股份掛號組織、稅務謀劃組織等200余名專家焚膏繼晷，協同作戰，更是創下國慶7天全員加班、日均作業16小時的紀錄。
六大難題當頭，沒有捷徑可走。
在宣告兼并后，兩邊敏捷進入嚴重有序的準備階段。細節關乎勝敗，監管批閱交流、換股份額確認、事務整合規劃、人員和諧組織……作業組把每個細節都視為要害。191天里，擺在項目組以及中介組織面前的難點密布。
一是，A+H上市券商換股吸收兼并面對一系列雜亂技能難點。一般跨商場兼并自身就難，國泰海通兼并又觸及證券車牌整合、AH價差異較大、非同一操控下股東利益怎么再平衡等問題，這些都讓本次兼并計劃充溢雜亂性和不確認性，許多事項無先例，無可參閱學習。
二是，怎么一起獲得很多職業監管組織的認可。國泰海通兼并觸及多個批閱部分，境內包含我國證監會、國家外匯管理局、國家商場監督管理總局、上海國資委、上海市監局、上交所、新三板股轉中心、上海金融監管局等；境外則包含香港證監會、香港聯交所等各類監管組織。
三是，兼并作業發動后需在有用期內完結，功率要求極高。鑒于國泰君安證券和海通證券均為A+H上市證券公司，兩邊均持有境表里多個金融車牌，因而本次兼并需經境表里多個監管部分、職業主管部分審閱，監管要求的量級也同步高企，評價有用期也是個要正視的硬杠杠。
四是，怎么體系和諧各條線的同步推動，保證各方面不缺席、不滯后，交流難度超出幻想。一方面，因為買賣觸及不同事務條線、不同國家或區域的監管和批閱，需求體系性的統籌；另一方面，兩家組織觸及7支境表里上市/掛牌股票，需求同步停牌，在信息保密的前提下，短時間內與多個證券買賣所完結交流難度極大。
五是，怎么確認換股價格、換股份額以及現金挑選權價格。換股價格需統籌兩邊股價走勢、運營成績與商場預期，換股份額要平衡股東權益，以及AH兩地股東利益的平衡；現金挑選權價格的確認，既要滿意股東的利益，又要保證不對后續買賣發生負面影響。疊加2024年十一前后全體股市大幅動搖，先是方針影響下暴升，后又敏捷回調，大幅增加了價格確認的難度。
六是，股東大會審議危險。海通證券H股私有化需求H股類別股東大會經過，且需求一起滿意到會H股類別股東大會的股東所持表決權75%以上經過、反對票不能超過一切無利害關系H股股東所持表決權的10%，表決經過的規范相對較高。國泰君安證券需公司全體股東大會特別抉擇表決經過。如計劃設計未能考慮任一方任一類型投資者利益，全體買賣都會面對無法審議經過的危險。
施行掛圖作戰，兼并一起瞄準交融。
“這就像是要把兩艘航母的強壯引擎拆開，再準確無誤地重組起來。”將文化底蘊不同，事務狀況不同的兩大券商主體交融成一個嚴密協作的全體，全職業都捏把汗。
國泰海通證券整合小組相關負責人向記者泄漏，公司挑選了 “分步走”途徑，杰出潤滑劑、黏合劑、催化劑的效果。兼并是為了交融，公司決策層兼并之初就將買賣完結后的整合交融視為重中之重，在上海市國資委的統籌和諧下，敏捷搭建起由“整合作業輔導組、履行組、整合作業室”組成的高效三級組織施行體系，保證整合作業高效協同、穩步履行。
在本次整合中，國泰海通證券設立了整合作業室，這個由兩家公司一起構成的跨部分、跨條線的21人對接團隊，好像一個強壯的“整合大腦”，全面和諧推動全集團的整合事項，全力擬定整合作業計劃，分階段設定明晰的整合KPI方針，明晰地指明每一個舉動方向，明晰責任主體與詳細行動，并深化施行。
作業組體系編制項目時間表及作業組織（包含一董每日時間表、二董每日時間表、交割每日時間表等），將各條線作業落實到每一天、每個人，并依據作業進展當令更新、預演或許呈現的各種景象，僅時間表就更新了百余版別。
方針明晰，途徑明晰，宛如為兼并計劃履行供給了強有力的導航。項目團隊、中介組織猶如聯合艦隊，分工明晰，責任清楚，一個個問題也因而方便的解決。即便最雜亂的股東方交流，因為預案充沛，專項作業組以“不拋棄任何一票”的堅決精力，終究圓滿完結預設方針。
掛圖作戰，心里有數。國泰海通兼并全套申請資料，涵蓋了預案、草案、申報、補正、反應回復、重組委上會、證監會注冊等各個要害階段，文件數量多達數千份；交割階段亦是如此，現金挑選權施行、征集配套資金發行、海通證券停止上市、世界司存案等全套申報資料及公告文件，數量相同龐大得驚人。債權人交流資料、境表里監管資料也均有數千份之多。在換股交割這個要害節點，為保證海通證券近30萬名股東的換股數據準確無誤，兩邊更是緊迫組織了近百人的專業團隊，認真細致地進行換股數據的核算與復核，忙而不亂，心中有數，保證了兼并一切節點順暢推動。
遠航新征途。
國泰海通證券整合案順暢完結，不僅是一次物理意義上的“券商兼并”，更是我國本錢商場應對全球化競賽的“準則立異實驗”。
到2024年底，模仿過的兼并數據顯現，國泰海通證券總財物規劃達1.73萬億元，凈財物3429億元，兩項目標均改寫職業紀錄，或將成為我國金融強國戰略的旗艦券商。此外，新組織的本錢實力與全球化布局（掩蓋44家境內分公司、641家營業網點及10余個境外國家和區域組織）將明顯提高上海金融商場的世界競賽力。
國泰海通證券董事長朱健、公司總裁李豪杰日前聯合發布《攜手同行共創未來·致客戶的一封信》，信中所言：“不管韶光怎么更迭，僅有不變的是咱們將為您而‘變’。”這個變，變的是戰略升維與事務立異，不變的是服務客戶、報效國家的初心。這場交融之旅，注定成為我國金融史書上濃墨重彩的一筆。
從小規劃保密團隊到大規劃多部分協同作戰，從境內監管沖刺到跨境合規破局，這場戰爭折射出我國金融組織在功率與合規、速度與質量之間的藝術。當“上海速度”遇上“投行深水區”，萬億級新券商能否在世界競賽中劈開新航道，或許才是這場攻堅的終極檢測，也是期許地點。
國泰海通成功兼并，標志著上海世界金融中心建造進入了一個新的能級提高階段。國泰海通未來將繼續優化整合流程，加快團隊和事務的高效交融，以促進改革盈利的繼續開釋，并趕快完成預期的并購效果，不斷邁向具有世界競賽力和商場引領力的一流投資銀行。
